Estudios de caso

Asistencia al síndico en proceso de venta

J.S. Held adquiere GLI Advisors para fortalecer sus servicios de apoyo a proyectos de construcción en el oeste de EE. UU. y Hawái

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La situación

Taller metalúrgico de mecanizado. USD 16 millones en ingresos. USD 10 millones de deuda.

  • Pérdidas superiores a USD 2 millones durante dos años consecutivos.
  • La compañía estaba perdiendo aproximadamente USD 200,000 por mes cuando el patrocinador de capital privado y el prestamista decidieron colocarla bajo sindicatura. El objetivo era maximizar la recuperación para los acreedores mediante las siguientes acciones:
  • (1) operar el negocio y llevar adelante un proceso de venta para transferir la compañía como empresa en marcha, o (2) liquidar el negocio y realizar una subasta de equipos.
  • Se trataba de un taller con fuerte concentración en los sectores de minería, petróleo y gas, dos industrias que atravesaban una profunda recesión.
  • El patrocinador de capital privado ya no estaba en condiciones ni interesado en aportar más capital para sostener las pérdidas.
  • La relación con el banco se había deteriorado. El patrocinador y el prestamista acordaron colocar a la compañía bajo sindicatura y proceder a venderla como empresa en marcha o liquidarla.
  • El desafío consistía en demostrar al prestamista que su recuperación sería mayor mediante una venta como empresa en marcha que a través de una liquidación de equipos, además de preservar más de 70 puestos de trabajo. Una liquidación habría generado al menos USD 1 millón de exposición bajo la Ley WARN, riesgo mitigado al mantener el negocio en funcionamiento.

Nuestro asesoramiento

  • Se decidió operar la compañía como empresa en marcha y llevar adelante un proceso de venta, que culminaría en una subasta del negocio como empresa en marcha o de activos individuales. El precio objetivo de venta era de USD 7 millones.
  • El proceso de venta se desarrolló durante un período de 70 días, durante el cual la compañía operó con su propio efectivo. Más de 75 partes interesadas firmaron acuerdos de confidencialidad. Para la fecha de la subasta, no se había aceptado ninguna oferta inicial preferente.
  • En la subasta participaron 10 oferentes: 5 interesados en adquirir la empresa en marcha y 5 subastadores licitando por equipos y cuentas por cobrar.
  • El oferente ganador adquirió la compañía como empresa en marcha por USD 6.75 millones, preservando más de 70 puestos de trabajo. Se estimó que la recuperación fue USD 1 millón superior a la que habría resultado de una liquidación. Este proceso fue significativamente más rápido y más ordenado que una liquidación y subasta de equipos.

Contacto clave:

Dan F. Dooley, CTP 
Director ejecutivo sénior
Práctica de Asesoría Estratégica
+1 603 660 8952 
[email protected] 

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