Estudios de caso

Venta en el marco del artículo 9 de subcontratista naval insolvente

J.S. Held adquiere GLI Advisors para fortalecer sus servicios de apoyo a proyectos de construcción en el oeste de EE. UU. y Hawái

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La situación

La compañía, un subcontratista especializado en grandes proyectos de restauración marina, realizaba trabajos de arenado, limpieza, preservación y aplicación de recubrimientos protectores en el casco exterior, equipos, superestructura y espacios interiores de buques de guerra desde 1969. También brindaba servicios similares en los exteriores de bienes inmuebles para clientes industriales y comerciales. Su sólida reputación por calidad y confiabilidad generó una demanda considerable mediante contratos cada vez más grandes. Al carecer de infraestructura y protocolos suficientes para gestionar el rápido crecimiento de la empresa, y cargada con un préstamo de $5 millones para sostener las operaciones, la compañía se volvió insolvente, no pudo hacer frente a las obligaciones de nómina y fue apartada de varios proyectos.

La empresa solicitó nuestros servicios cuando disponía de apenas $ 100,000 en efectivo y estaba a punto de incumplir el pago de la nómina. Los libros y registros de la compañía estaban en condiciones extremadamente deficientes y la gerencia no divulgaba estados contables precisos en tiempo y forma a su prestamista garantizado, que corría el riesgo de perder su préstamo de $5 millones.

La empresa y su prestamista estaban negociando una intervención judicial estipulada. Se había identificado un comprador, pero este no estaba dispuesto a esperar dicho proceso de intervención. Recomendamos una venta en el marco del artículo 9, por su rapidez, costo y el título limpio resultante para el comprador.

Nuestro asesoramiento

Un prestamista garantizado, en riesgo de perder la mayor parte de su préstamo de $5 millones otorgado a una empresa con 50 años de trayectoria en restauración naval, nos derivó el caso para que nuestros expertos asumieran el rol de director ejecutivo de reestructuración (CRO) de la compañía insolvente, evaluaran sus operaciones y diseñaran e implementaran un plan de recuperación. Identificamos rápidamente nuevas fuentes de flujo de efectivo y dirigimos la empresa hasta concretar con éxito su venta en el marco del artículo 9 por $2 millones, el doble de la oferta inicial recibida y 4 veces el valor proyectado de liquidación forzada de sus activos. La recuperación exitosa preservó empleos para ciertos trabajadores y se logró en 4 meses mediante estas acciones:

  • Generación de demanda entre los competidores de la empresa, lo que resultó en subastas competitivas por los activos y el negocio como empresa en marcha.
  • Creación de nuevas fuentes de flujo de efectivo mediante el arrendamiento de equipos inactivos a subcontratistas, para completar contratos pendientes utilizando los equipos instalados de la empresa en astilleros navales.
  • Revisión de contratos, realización de contabilidad forense y actividades de cumplimiento obligatorias para identificar y cobrar cuentas por cobrar antiguas, con el fin de financiar las operaciones.
  • Recomendación y ejecución de una venta en el marco del artículo 9, debido a su celeridad, costo y el título limpio resultante para el comprador.
  • Presentación de informes precisos y mantenimiento de la comunicación con el prestamista garantizado.
  • Gestión de diversas crisis y litigios para mantener a flote la empresa hasta el cierre de la venta en virtud del artículo 9.

 

Los obstáculos y nuestras soluciones:

  • La relación entre la empresa y su prestamista garantizado se había resentido mucho.
    • Nuestros expertos desarrollaron proyecciones de flujo de efectivo que demostraban que el negocio no era viable, lo que facilitó el proceso de toma de decisiones del prestamista garantizado.
    • Nos comunicamos proactivamente con el prestamista garantizado y le proporcionamos informes precisos en tiempo y forma.
    • Nuestro equipo gestionó las expectativas de recuperación del prestamista garantizado, explicándole la magnitud de la insolvencia y entregándole una contabilidad de los activos depreciados de la empresa.
  • La empresa, al borde de incumplir sus obligaciones semanales de nómina, estaba insolvente:
    • Trabajamos con la gerencia para consolidar los activos de la compañía, comprender el estado de sus cuentas por cobrar y por pagar, y gestionar su flujo de efectivo​​​​​​​
    • Nuestro equipo generó un flujo de ingresos mediante el arrendamiento de equipos instalados a nuevos subcontratistas, lo que minimizó interrupciones y retrasos para contratistas generales y clientes, y preservó el flujo de efectivo de la compañía durante el proceso de venta en marcha.
    • Trabajamos con los clientes para resolver problemas de cumplimiento y cobrar cuentas por cobrar pendientes.
  • La industria y los servicios de la empresa eran únicos, lo que generaba incertidumbre respecto de la valuación de activos y la recuperación global:
    • Nuestros expertos y la empresa involucraron a los clientes y competidores directos para anunciar una venta en bloque de los activos de la compañía.
    • Tras semanas de publicidad y ofertas, nuestro equipo y la empresa obtuvieron una propuesta por más de $2 millones (en comparación con un valor de liquidación estimado entre $500,000 y $ 800,000) y cerraron el acuerdo con el comprador.
    • La exitosa venta en virtud del Artículo 9 superó las expectativas del prestamista garantizado. Para el comprador, la operación tuvo como resultado un título libre de cargas sobre los activos, otorgó participación inmediata en el mercado y facilitó la continuidad laboral de ciertos empleados.

Contacto clave:

David Stapleton, CPA, CLPF
Director ejecutivo sénior
Práctica de Asesoría Estratégica
+1 213 235 0601
[email protected]

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