Estudios de caso

Reestructuración operativa maximiza el valor en subasta judicial

J.S. Held adquiere GLI Advisors para fortalecer sus servicios de apoyo a proyectos de construcción en el oeste de EE. UU. y Hawái

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La situación

Gerente interino, agente de banca de inversión y asesor financiero. Ingresos de USD 70 millones; deuda de USD 20 millones. Fabricante de cosméticos que usan pigmentos de color, lápices delineadores de madera. Clientes clave: P&G, Avon, L'Oréal, Estée Lauder. Participación de capital privado.

  • Una expansión fallida al canal minorista directo, combinada con la recesión, provocó una caída del 35 % en los ingresos, reduciéndolos a 45 millones de dólares, y generó pérdidas operativas.
  • El exceso de inventario alcanzó casi el 50 %; los márgenes cayeron al 6 %, y el 37 % de los productos se vendían con pérdidas.
  • El prestamista garantizado sénior adelantó 3.7 millones de dólares para sostener las operaciones.
  • El análisis de liquidación reveló una posible pérdida por un valor de 10 millones de dólares sobre un pagaré de 19,8 millones de dólares.
  • El patrocinador de capital privado se encontraba en proceso de liquidación y no podía financiar pérdidas adicionales.

Nuestro asesoramiento

Nuestros expertos fueron contratados como directores de reestructuración y directores ejecutivos interinos para liderar tanto el proceso de reestructuración como la venta de la compañía.

  • Trabajamos de forma inmediata con la alta dirección para implementar iniciativas de reducción de costos.
  • Se redujo la plantilla en 284 empleados y se aplicaron reducciones salariales de entre el 10 % y el 25 %.
  • Se incrementaron los precios en el 65 % del portafolio de productos, lo que elevó el margen al 21.6 %.
  • Eliminamos activos no estratégicos en China y Oxnard, California.
  • Se renegociaron condiciones con proveedores y se alcanzó un acuerdo de indulgencia con el prestamista.
  • El EBITDA revirtió de una pérdida de 1.0 millón de dólares a una ganancia de 2.1 millones de dólares.
  • Los ingresos se estabilizaron en 42 millones de dólares, con un EBITDA proyectado de USD 5.5 millones para el año completo.
  • Se firmaron 54 acuerdos de confidencialidad con compradores potenciales, cinco de los cuales avanzaron a debida diligencia.
  • Tres postores participaron en la subasta bajo la Sección 363, elevando el precio final en un 27.7 % por encima de la oferta inicial.
  • La compañía se vendió por USD 16.6 millones.
  • La transacción se cerró 78 días después de la presentación de la bancarrota.
  • El prestamista principal mejoró su recuperación en 7.5 millones de dólares.
  • Se salvaron 400 puestos de trabajo.

Contacto clave:

Dan F. Dooley, CTP 
Director ejecutivo sénior
Práctica de Asesoría Estratégica
+1 603 660 8952 
[email protected] 

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