Estudios de caso

Prestamista completa una venta favorable sin recurrir a la bancarrota

J.S. Held adquiere GLI Advisors para fortalecer sus servicios de apoyo a proyectos de construcción en el oeste de EE. UU. y Hawái

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La situación

Productor y procesador avícola integrado verticalmente, con USD 600 millones en ventas anuales y 2,5 millones de pollos procesados por semana. J.S. Held fue contratado como asesor financiero de un grupo de 10 prestamistas frente a una deuda total de USD 130 millones. La empresa enfrentaba pérdidas significativas debido a la duplicación de los costos del maíz para alimento balanceado y a la caída de los precios del pollo como resultado del exceso de capacidad en la industria. Los prestamistas ya habían aportado USD 20 millones adicionales para sostener las operaciones durante el proceso de venta. El plan era vender la compañía, pero debido a las condiciones desfavorables de la industria, solo un comprador estratégico extranjero mostró interés.

  • La industria se vio afectada negativamente durante varios años por el aumento sostenido de los costos del maíz y la harina de soja, combinado con la caída de los precios del pollo como consecuencia del exceso de capacidad del sector. Estas condiciones derivaron en pérdidas operativas y de flujo de caja superiores a USD 1 millón por semana.
  • Las bancarrotas de empresas competidoras habían sido frecuentes en los años previos.
  • La deuda total ascendía a USD 130 millones, superando el valor del negocio. Los prestamistas constituían la única fuente de financiamiento disponible. El cierre inmediato de las operaciones resultaba altamente complejo debido a los millones de pollos vivos que requerían alimentación diaria.
  • El grupo de prestamistas contaba con opciones de salida limitadas: los costos asociados a un proceso bajo el Capítulo 11 habrían reducido la recuperación del negocio en funcionamiento en USD 20 millones o más, mientras que una liquidación implicaba riesgos significativos.
  • Las negociaciones con el "único" comprador potencial se encontraban estancadas debido a desacuerdos sobre el nivel de recuperación que el grupo de prestamistas estaba dispuesto a aceptar por su crédito.

Nuestro asesoramiento

  • Desarrollamos un análisis integral de alternativas de recuperación, evaluando una venta extrajudicial, una venta bajo Capítulo 11 (Sección 363) y una liquidación ordenada, y asesoramos al grupo de prestamistas sobre la opción con mayor recuperación esperada.
  • Supervisamos diariamente la gestión de efectivo, incluida la flotación de cheques y sobregiros, identificando oportunidades para conservar liquidez y minimizar el consumo de caja. Asesoramos al grupo bancario sobre los requerimientos de financiamiento necesarios.
  • Supervisamos el suministro de materias primas para evitar interrupciones operativas que pudieran afectar negativamente el valor del negocio.
  • Trabajamos en estrecha colaboración con los asesores legales para definir un monto de recuperación aceptable, lo que permitió destrabar las negociaciones con el vendedor.
  • Venta completada en un plazo de 5 semanas desde la intervención de J.S. Held. Recuperación para los prestamistas de al menos USD 20 millones, superior a cualquier escenario alternativo.
  • Reducción de USD 3 millones en la financiación adicional del prestamista, mejorando aún más la recuperación del crédito.
  • Preservación de más de 3,000 empleos en dos comunidades rurales.

Contacto clave:

Dan F. Dooley, CTP 
Director ejecutivo sénior
Práctica de Asesoría Estratégica
+1 603 660 8952 
[email protected] 

 

Mark J. Welch, CPA, CTP 
Director ejecutivo sénior
Práctica de Asesoría Estratégica
+1 412 498 8258 
[email protected] 

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