Estudios de caso
J.S. Held adquiere GLI Advisors para fortalecer sus servicios de apoyo a proyectos de construcción en el oeste de EE. UU. y Hawái
LEER MÁSEl cliente era uno de los principales proveedores mundiales de servicios de comunicaciones por satélite y tecnología informática (TI) para el sector marítimo comercial a nivel mundial. La empresa ofrece a sus clientes soluciones integradas llave en mano, desde la entrega e instalación de equipos de hardware hasta un conjunto completo de servicios de voz, mensajería y comunicaciones de datos, junto con aplicaciones de software adaptadas a las necesidades de los buques y sus tripulaciones, así como los servicios de asistencia y administrativos necesarios para mantener las operaciones al máximo nivel. La empresa presta servicio a más de 550 operadores navieros y a más de 8,000 buques, principalmente en el sector del transporte comercial de mercancías de la industria naviera, utilizando su propia fuerza de ventas directas y su propia red mundial de instalación y servicio. Aproximadamente el 90 % de sus clientes son internacionales.
Durante muchos años, la empresa proporcionó comunicaciones de mensajes cortos a través de su red de radio digital de alta frecuencia ("HF"), utilizándola para ayudar a minimizar lo que, de otro modo, podría ser un tiempo de transmisión por satélite más costoso. Con la disponibilidad de una conectividad por protocolo de Internet ("IP") más eficiente a través del satélite, la dirección determinó que este servicio podía ofrecerse ahora de forma rentable utilizando los terminales satelitales de los clientes. Los elevados "costos de operación" fijos (costos de red, alquileres, energía, comunicaciones y mano de obra) asociados al servicio y mantenimiento de la red de radio HF "heredada" llevaron a la dirección a tomar la decisión estratégica de retirarse y cerrar por completo el negocio de HF. Además de los elevados "costos de operación" fijos asociados al negocio de alta frecuencia (USD 4.8 millones y USD 3.0 millones en períodos del año anterior), la empresa siguió absorbiendo los elevados costos de equipos (CAPEX) al realizar la transición de los clientes de determinados equipos "heredados" a una tecnología más actualizada. Estos problemas contribuyeron a que la empresa perdiera dinero (tanto en términos de "GAAP" como de "efectivo") en períodos de años anteriores. Además, la empresa no logró refinanciar su deuda con un prestamista basado en activos que tenía dificultades, entre otras cosas, con las pérdidas netas históricas de la empresa, su base de clientes (el 90 % internacional) y el momento del mes en que se producen los importantes ingresos mensuales no facturados de la empresa. Más del 50 % de las ventas se generan una vez al mes a través de la facturación mensual del tiempo de emisión por satélite (similar a la facturación mensual de los proveedores de telefonía móvil a sus clientes minoristas por el plan/uso del teléfono móvil). Dada la complejidad del plan de reestructuración de la empresa, el prestamista basado en activos le sugirió que contratara a un asesor financiero externo para ayudar en el proceso general de refinanciación.
La empresa contrató a nuestros expertos como asesores financieros de reestructuración para garantizar una nueva línea de crédito sénior, que consistía en una línea de crédito renovable y un préstamo a plazo garantizado con bienes inmuebles. Tomamos el control inmediato del proceso de refinanciación. Nuestro equipo encabezó la iniciativa, trabajando en estrecha colaboración con los directivos de la empresa y sus abogados para preparar un memorándum de financiación en el que se detallaba el negocio, la situación actual y los resultados financieros de la empresa. Recopilamos un paquete financiero detallado, claro y conciso que el posible prestamista basado en activos pudiera revisar fácilmente y presentar a su comité de crédito para su aprobación. En colaboración con los directivos, nuestros expertos también desarrollaron nuevas proyecciones GAAP para permitir a la empresa proyectar y validar la disponibilidad inicial con los requisitos mínimos de garantía exigidos; proporcionarle el modelo financiero para operar bajo los requisitos de información de la nueva línea de crédito principal propuesta, incluida la presentación de informes semanales de las cuentas por cobrar no facturadas; y demostrar una disponibilidad adecuada de cara al futuro.
A pesar de las continuas pérdidas de la compañía, los esfuerzos de nuestro equipo dieron como resultado que la empresa completara una transacción de USD 15.8 millones que refinanció con éxito su deuda principal. La transacción consistió en una nueva línea de crédito renovable de USD 15 millones con Wells Fargo Capital Finance, garantizada por las cuentas por cobrar y el inventario de la empresa; y un nuevo préstamo a plazo de USD 839 mil de Wells Fargo Capital Finance, garantizado por los bienes inmuebles de la empresa.
Esta compleja refinanciación proporcionó a la empresa un importante capital circulante nuevo y disponibilidad al cierre. Además de abordar las necesidades actuales y futuras de capital circulante de la empresa, ayudamos a mejorar y preservar su valor, posicionándola mejor para su crecimiento futuro.
Brian F. Gleason, CTP
Director ejecutivo sénior
Práctica de Asesoría Estratégica
+1 610 659 8118
[email protected]
> Servicios de reestructuración de deudas
Cuando una empresa atraviesa dificultades financieras, nuestros expertos en asesoría estratégica diseñan e implementan estrategias de reestructuración y refinanciamiento de deuda adaptadas a las circunstancias únicas de la compañía. Ayudamos a empresas del mercado medio a estabilizar sus operaciones, mejorar la liquidez y optimizar sus estructuras de capital.
> Servicios de recuperación y reestructuración
Superar los numerosos desafíos que enfrenta una empresa en transición requiere un enfoque operativo que vaya más allá del balance. Este enfoque tiene como objetivo evitar una mayor caída y crear un camino hacia el crecimiento sostenible. Basándonos en décadas de experiencia en el ámbito de la recuperación, ayudamos a las empresas en transición a identificar estrategias prácticas para mejorar la rentabilidad y la liquidez para lograr un alivio inmediato, al mismo tiempo que desarrollamos y ejecutamos un plan de recuperación integral para la creación de valor sostenible a largo plazo.