Estudios de caso

Creación de valor para franquiciado de restaurante en funcionamiento

J.S. Held adquiere GLI Advisors para fortalecer sus servicios de apoyo a proyectos de construcción en el oeste de EE. UU. y Hawái

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La situación

Hay 125 restaurantes ubicados en Virginia, Illinois, Pensilvania, Ohio y Carolina del Norte.

  • Una empresa de capitales privados tenía dificultades para generar un flujo de efectivo positivo debido a numerosos establecimientos poco rentables, el aumento de los costos laborales y la inflación de los costos de los alimentos.
  • Pasivos sustanciales adeudados al franquiciador (6 millones de dólares por pagos de regalías y marketing) y a los propietarios (2 millones de dólares por alquileres atrasados).
  • Con el agua hasta el cuello con el franquiciador por gastos de capital diferidos (aprox. USD 30 millones), la mayoría de los cuales se debían a actualizaciones por "cambio de imagen de la marca".
  • En el momento en que se contrató a J.S. Held, la empresa preveía quedarse sin efectivo en una semana si no se elaboraba un plan.
  • El banco corría el riesgo de perder más del 85 % del préstamo de 36 millones de dólares.
  • El grupo consultor anterior calculó que el banco necesitaba financiar un préstamo de financiamiento deudor en posesión (DIP) de 10 millones de dólares para vender la empresa en bancarrota.

Nuestro asesoramiento

Nuestros expertos fueron contratados como directores de reestructuración y trabajaron con la dirección para desarrollar rápidamente opciones de reestructuración.

  • Se cerraron inmediatamente 35 establecimientos no rentables, a pesar de la oposición del franquiciador.
  • Se presentó una solicitud de bancarrota según el Capítulo 11 en el Distrito Norte de Ohio con un oferente pantalla cinco meses después para ejecutar una venta según la sección 363.
  • Al cerrar los establecimientos no rentables y diferir ciertos pagos de gastos, la empresa pudo operar en bancarrota utilizando garantías en efectivo y sin necesidad de un préstamo DIP.
  • Se entablaron negociaciones con los propietarios para conseguir reducir los alquileres.
  • Se preparó un presupuesto de garantías en efectivo minuciosamente revisado para el proceso del Capítulo 11.
  • Se creó una estructura de remuneración basada en hitos para el Plan de Incentivos para Empleados Clave (KEIP).
  • Se trabajó con una empresa de banca de inversión para promocionar la empresa ante unos 400 posibles compradores, y nuestros expertos colaboraron con el banco para dar tiempo a la empresa a mejorar su EBITDA y vender el negocio.
  • Se realizó una subasta en virtud de la sección 363, en la que los restaurantes se subastaban por mercados geográficos.
  • Se vendieron 82 de los 90 establecimientos restantes a cuatro compradores respectivos.
  • El banco recuperó el 63 % del préstamo a plazos de 36 millones de dólares, lo que superó ampliamente las expectativas originales de una recuperación de solo el 15 %.

Contacto clave:

Dan F. Dooley, CTP 
Director ejecutivo sénior
Práctica de Asesoría Estratégica
+1 603 660 8952 
[email protected] 

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