Estudios de caso

Recuperación lleva a reestructuración de deuda de minorista de colchones

J.S. Held amplía su experiencia en disputas financieras al ámbito del derecho de familia con la adquisición de CMM, LLP

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La situación

Minorista de colchones especiales. USD 50 millones en ventas. USD 5 millones en deuda. Más de 100 locales en dos estados (Illinois e Indiana) y tres áreas metropolitanas (Chicago, Indianápolis y Ft. Wayne). Aproximadamente 200 empleados.

  • Descensos interanuales de dos dígitos en las ventas en tiendas comparables.
  • La situación de liquidez y la estructura de costos inflada exigían una reducción drástica del gasto publicitario.
  • La competencia, junto con la falta de publicidad, tuvo un impacto negativo en las ventas y el tráfico de clientes en las tiendas.
  • Se intentó salir del problema (no se abordó el problema empresarial subyacente y simplemente se aumentó la estructura de costos).
  • La mayoría de las tiendas no eran rentables (en general, los costos de ocupación como porcentaje de las ventas netas eran muy elevados).
  • La falta de comunicación erosionó la confianza y la credibilidad con los propietarios, anunciantes y proveedores.
  • Los incentivos de los propietarios/operadores no están alineados con los de los acreedores.
  • Gasta aproximadamente USD 350 mil en efectivo al mes (le quedan dos meses de efectivo).

Nuestro asesoramiento

Nuestros expertos actuaron como asesores de reestructuración y, posteriormente, como director de reestructuración y director financiero.

  • Se evaluaron alternativas estratégicas, incluida una infusión de capital, la venta del negocio (en la sección 363 y extrajudicial) y la presentación conforme al Capítulo 11
  • Se negociaron concesiones en el alquiler y la compra de contratos de arrendamiento con los propietarios.
  • Se redujo la presencia física de las tiendas a aproximadamente 70 locales mediante adquisiciones y el cierre de operaciones.
  • Se abordó la estructura de costos inflada reduciendo significativamente la remuneración de los directivos, eliminando aproximadamente 75 miembros del equipo (mediante una reducción de plantilla y el cierre de tiendas) y reduciendo la remuneración de los miembros restantes del equipo.
  • Se gestionaron las comunicaciones y negociaciones con las partes interesadas.
  • Se proporcionó la gestión de efectivo tan necesaria para priorizar los desembolsos de efectivo.
  • Se extendió la vida de la empresa gracias a importantes concesiones negociadas y drásticas iniciativas internas de ahorro de efectivo, lo que permitió a la empresa seguir una doble vía: una inyección de capital adicional o la venta del negocio, en un esfuerzo por parte de los propietarios para evitar el Capítulo 11.
  • Se recaudó capital adicional para evitar el Capítulo 11 y proporcionar margen de maniobra a la dirección para estabilizar los ingresos.
  • Venta de las posiciones garantizadas, no garantizadas y de capital/participación de los prestamistas por un 50 % más sobre la recuperación prevista en un procedimiento del Capítulo 11 o una liquidación.

Contacto clave:

Dan F. Dooley, CTP 
Director ejecutivo sénior
Práctica de Asesoría Estratégica
+1 603 660 8952 
[email protected] 

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