Estudios de caso

Una reestructuración mejora el valor para todas las partes interesadas

J.S. Held amplía su experiencia en disputas financieras al ámbito del derecho de familia con la adquisición de CMM, LLP

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La situación

  • La empresa generó un EBITDA máximo de 50 millones, de dólares que descendió a 21 millones de dólares, debido en gran parte al rápido declive de TGI Friday's y al aumento de los costos laborales.
  • La marca TGI Friday's (52 locales) pertenecía al segmento de comida informal, o "casual dining". Incluso antes de la pandemia de COVID, estaba atravesando un declive a largo plazo debido a la falta de inversión por parte del franquiciador. ​
  • La marca propia (22 locales, segmento de comida informal) y Wendy's (más de 100 locales, segmento de comida rápida, o QSR) se vieron significativamente afectadas por la pandemia de COVID. ​
  • El propietario tenía entidades afiliadas que poseían y arrendaban locales de restaurantes al prestatario. Algunos contratos de arrendamiento no se ajustaban a los precios de mercado.​
  • El grupo bancario corría un riesgo de pérdida superior al 30 % de sus préstamos.

Nuestro asesoramiento

Nuestros expertos actuaron como asesores financieros del grupo bancario, colaborando con el asesor financiero de la empresa en un plan de reestructuración que se implementó a lo largo de un período de dos años.

  • Se cerraron 27 establecimientos con flujo de caja negativo tras negociar la rescisión de los contratos de arrendamiento con los propietarios. ​
  • Se vendió la marca TGI Friday's al franquiciador para eliminar el flujo de caja negativo.​
  • Se cerró la marca propia para eliminar el flujo de caja negativo.
  • Se establecieron relaciones de reparto con Grubhub, Uber Eats y Postmates. ​
  • Se renegociaron los contratos de arrendamiento de los establecimientos con tarifas entre un 50 % y un 75 % inferiores a las tarifas existentes a cambio de prórrogas. Se negociaron determinados pagos de arrendamiento como porcentaje de los ingresos. ​
  • El propietario vendió más de 30 inmuebles a terceros, lo que eliminó cualquier conflicto con los prestatarios. ​
  • Se redujeron los gastos generales de la empresa en 3.4 millones de dólares anuales.
  • El EBITDA aumentó hasta los 34 millones de dólares y sigue creciendo solo con la marca Wendy's restante.
  • El propietario inyectó 25 millones de dólares de capital nuevo en el negocio, y el grupo bancario reestructuró aproximadamente 180 millones de dólares de deuda.
  • Se prevé que los bancos recuperen la totalidad de su inversión, incluidos los intereses por mora. ​
  • La empresa evitó la bancarrota y un proceso de venta 363, que habría supuesto más de 30 millones de dólares en gastos de bancarrota y deducciones/ajustes por venta.​
  • Se conservaron aproximadamente 2,500 puestos de trabajo.​
  • Se pagó íntegramente a todos los acreedores comerciales y empleados.​
  • El propietario conservó el negocio, que tiene un importante potencial de valor a largo plazo.

CONTACTOS PRINCIPALES

Dan F. Dooley, CTP 
Director ejecutivo sénior
Práctica de Asesoría Estratégica
+1 603 660 8952 
[email protected] 

 

Colin McClary 
Directora ejecutiva
Práctica de Asesoría Estratégica
+1 630 300 4887 
[email protected] 

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