Estudios de caso

Una reestructuración mejora el valor para todas las partes interesadas

J.S. Held adquiere GLI Advisors para fortalecer sus servicios de apoyo a proyectos de construcción en el oeste de EE. UU. y Hawái

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La situación

  • La empresa generó un EBITDA máximo de 50 millones, de dólares que descendió a 21 millones de dólares, debido en gran parte al rápido declive de TGI Friday's y al aumento de los costos laborales.
  • La marca TGI Friday's (52 locales) pertenecía al segmento de comida informal, o "casual dining". Incluso antes de la pandemia de COVID, estaba atravesando un declive a largo plazo debido a la falta de inversión por parte del franquiciador. ​
  • La marca propia (22 locales, segmento de comida informal) y Wendy's (más de 100 locales, segmento de comida rápida, o QSR) se vieron significativamente afectadas por la pandemia de COVID. ​
  • El propietario tenía entidades afiliadas que poseían y arrendaban locales de restaurantes al prestatario. Algunos contratos de arrendamiento no se ajustaban a los precios de mercado.​
  • El grupo bancario corría un riesgo de pérdida superior al 30 % de sus préstamos.

Nuestro asesoramiento

Nuestros expertos actuaron como asesores financieros del grupo bancario, colaborando con el asesor financiero de la empresa en un plan de reestructuración que se implementó a lo largo de un período de dos años.

  • Se cerraron 27 establecimientos con flujo de caja negativo tras negociar la rescisión de los contratos de arrendamiento con los propietarios. ​
  • Se vendió la marca TGI Friday's al franquiciador para eliminar el flujo de caja negativo.​
  • Se cerró la marca propia para eliminar el flujo de caja negativo.
  • Se establecieron relaciones de reparto con Grubhub, Uber Eats y Postmates. ​
  • Se renegociaron los contratos de arrendamiento de los establecimientos con tarifas entre un 50 % y un 75 % inferiores a las tarifas existentes a cambio de prórrogas. Se negociaron determinados pagos de arrendamiento como porcentaje de los ingresos. ​
  • El propietario vendió más de 30 inmuebles a terceros, lo que eliminó cualquier conflicto con los prestatarios. ​
  • Se redujeron los gastos generales de la empresa en 3.4 millones de dólares anuales.
  • El EBITDA aumentó hasta los 34 millones de dólares y sigue creciendo solo con la marca Wendy's restante.
  • El propietario inyectó 25 millones de dólares de capital nuevo en el negocio, y el grupo bancario reestructuró aproximadamente 180 millones de dólares de deuda.
  • Se prevé que los bancos recuperen la totalidad de su inversión, incluidos los intereses por mora. ​
  • La empresa evitó la bancarrota y un proceso de venta 363, que habría supuesto más de 30 millones de dólares en gastos de bancarrota y deducciones/ajustes por venta.​
  • Se conservaron aproximadamente 2,500 puestos de trabajo.​
  • Se pagó íntegramente a todos los acreedores comerciales y empleados.​
  • El propietario conservó el negocio, que tiene un importante potencial de valor a largo plazo.

CONTACTOS PRINCIPALES

Dan F. Dooley, CTP 
Director ejecutivo sénior
Práctica de Asesoría Estratégica
+1 603 660 8952 
[email protected] 

 

Colin McClary 
Directora ejecutiva
Práctica de Asesoría Estratégica
+1 630 300 4887 
[email protected] 

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