Estudios de caso

Reducción de la exposición del prestamista ante una empresa en dificultades

J.S. Held adquiere GLI Advisors para fortalecer sus servicios de apoyo a proyectos de construcción en el oeste de EE. UU. y Hawái

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La situación

Cadena de tiendas de conveniencia y distribuidor de combustible a granel, con máquinas tragamonedas en los locales. USD 650 millones en ventas. Deuda garantizada superior a los USD 250 millones. 21 prestamistas con garantía. Operaciones en 3 estados y Las Vegas, con 135 ubicaciones.

  • La empresa opera 135 estaciones de servicio/tiendas de conveniencia en California, Arizona y Nevada, con una fuerte concentración en Las Vegas. Mantiene máquinas de juego en muchas de estas ubicaciones. La compañía estaba excesivamente apalancada y enfrentaba problemas de liquidez con acreedores clave, proveedores y autoridades fiscales.
  • Existían 21 prestamistas garantizados que brindaban financiamiento, incluidos bancos. La deuda total ascendía a USD 253 millones, con un servicio anual de deuda de USD 32.4 millones. Los 3 principales bancos concentraban el 50.3 % de la deuda.
  • Los inmuebles eran propiedad de sociedades familiares, fideicomisos, terceros y empresas de desarrollo.
  • El banco requirió un análisis del rendimiento de las estaciones y tiendas de conveniencia dadas en garantía.

Nuestro asesoramiento

  • Desarrollamos métricas operativas basadas en el estudio OPIS (Oil and Petroleum Institute Study) para las tiendas de conveniencia, los lubricantes y los lavaderos de autos.
  • Las métricas incluyeron: ventas de combustible, ventas en tienda, utilidad bruta, utilidad neta, galones vendidos, margen promedio ponderado, utilidad bruta del combustible y utilidad bruta de la tienda.
  • Modificamos los convenios del préstamo mediante la creación de percentiles de rendimiento por tienda basados en la ganancia operativa antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), lo que incentivó la venta y/o el cierre de tiendas con bajo rendimiento.
  • Implementamos una revisión mensual del estado de resultados de cada tienda, comparándolo con las métricas definidas, el presupuesto anual y el rendimiento histórico. Clasificamos las tiendas por ubicación geográfica y tendencias económicas para evaluar posibles ventas.
  • Tres tiendas fueron vendidas o ingresaron en acuerdos de venta con arrendamiento posterior.
  • Los pagos de alquiler de las tiendas se redujeron año tras año y se eliminaron gastos no relacionados con la operación.
  • El capital de trabajo excedente se aplicó al pago del préstamo bancario y las obligaciones fiscales se mantuvieron al día.

Contacto clave:

Dan F. Dooley, CTP
Director ejecutivo sénior
Práctica de Asesoría Estratégica
+1 603 660 8952
[email protected]

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