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LEER MÁSEn este momento, la India es el futuro.
Le damos la bienvenida a la serie de boletines de J.S. Held India.
Estos boletines servirán como actualización de la historia del crecimiento económico indio. En esta primera edición, trataremos de enfocarnos en la pregunta fundamental: ¿Por qué la India? Descubriremos las oportunidades emergentes mientras resaltamos los desafíos que pueden encontrar las compañías multinacionales de América Latina (Multilatinas) a la hora de invertir en la India. Además, identificaremos cómo y dónde los expertos con amplios conocimientos de los riesgos legales o normativos y otros riesgos en la región pueden hacer que la experiencia de expansión comercial hacia la India sea simple y satisfactoria para las Multilatinas.
India es la economía importante de mayor crecimiento en el mundo y proyecta un crecimiento del producto bruto interno (PBI) del 6.8 % para el año fiscal actual y del 6.1 % para 2023. La economía india está posicionada para superar a la de Alemania como cuarta economía más grande en 2025 y convertirse en la tercera más grande, luego de superar a Japón, para 2027. Entre 2021 y 2022, la India recibió el flujo de inversión extranjera directa (FDI) más alta, que ascendió a 83.57 mil millones de dólares estadounidenses, lo cual representa un aumento de la FDI de 20 veces durante las últimas dos décadas, siendo superado solo por China. Para promover la FDI, el gobierno indio implementó una política que permite una FDI del 100 % en la mayoría de las actividades y sectores económicos. Es probable que esta política liberal atraiga más FDI, con un flujo previsto de 100 mil millones de dólares entre 2022 y 2023.
Otro fenómeno interesante que surgió es el desacoplamiento de los mercados de valores indios con respecto a los mercados occidentales y asiáticos. Esta separación se atribuye a un fuerte crecimiento de la demanda interna y a la compra neta por parte de los inversores institucionales nacionales (DII), lo cual hizo que el mercado se volviera independiente de los inversores institucionales extranjeros (FII). Como muestra la siguiente tabla, si bien los FII vienen retirando fondos del mercado indio, fueron las compras de los DII lo que mantuvo el dinamismo del mercado (ver Figura 1).
Esta tendencia también hizo que el índice NIFTY 50 de la India superara a los índices S&P 500 de EE. UU., DAX de Alemania y TOPIX de Japón (ver Figura 2 anterior). Además, los indicadores de crecimiento económico del mercado, como la inflación minorista, el valor de la moneda, las reservas de divisas, los precios inmobiliarios y los datos de fabricación, muestran tendencias positivas.
Tras las interrupciones en la cadena de suministro causadas por el COVID 19, las organizaciones globales se movilizaron para restaurar el orden y la certidumbre en sus cadenas de suministro. Al hacerlo, adoptaron la estrategia China Plus One (China, más uno). El gobierno indio identificó esta oportunidad y ahora toma medidas proactivas para sacar provecho de la perspectiva.
Sin embargo, para que la India sea considerada como destino de fabricación favorable, debe superar dos desafíos:(1) mejorar la infraestructura del país y (2) mejorar la facilidad para hacer negocios. En cuanto a la infraestructura, el gobierno aumentó el gasto de infraestructura en un 35 % (60.43 mil millones de dólares) durante el año 2022-2023 y es probable que continúe con la misma inversión año tras año en el corto plazo. Con respecto al segundo desafío, el programa gubernamental de Incentivos Ligados a la Producción también se extendió a 14 sectores de la industria y promete incentivos por un valor estimado de 24.3 mil millones de dólares a compañías internacionales que busquen fabricar en la India. Además, el Plan Maestro Nacional para la Conectividad Multimodal (NMP), también conocido como Gati Shakti (velocidad y fuerza), está abordando la cuestión de la conectividad de última milla. Estas iniciativas combinadas impulsaron el ascenso de la India dentro del ranking de facilidad para hacer negocios del Banco Mundial, escalando 17 lugares hasta ocupar el 63.er puesto. Para ayudar a mejorar el posicionamiento de la India, el gobierno actual además habilitó el Departamento para la Promoción de la Industria y el Comercio Interno (DPIIT), que funciona como mecanismo de compensación de ventanilla única para los inversores entrantes, con el propósito de ayudarles a sortear la burocracia india.
Mientras que el gobierno indio se enfoca en mejorar el entorno normativo y ofrece derechos más sólidos para la protección de propiedades, el país también cuenta con una enorme ventaja demográfica. Para el año 2030, la India tendrá la población en edad laboral más numerosa y joven. Esto no solo impulsará una mayor demanda de bienes y servicios, sino que garantizará la disponibilidad de un gran número de trabajadores calificados que se necesitan para la fabricación de alta gama. Otro beneficio es que cuenta con mucha mano de obra de habla inglesa, ya que el inglés se enseña como segundo idioma en la mayoría de las escuelas indias. Esto tiene ramificaciones significativas para los fabricantes extranjeros que abren fábricas en la India, ya que les ahorra el costo de traducir los materiales y módulos de capacitación, así como el tiempo necesario para mejorar las cualificaciones de la mano de obra existente.
El comercio entre la India y América Latina se incrementó en un 50 % durante los últimos 10 años. Los tres principales socios de la región son Brasil, Argentina y México. El comercio bilateral entre la India y Brasil se ubicó en torno de los 11.5 mil millones de dólares en 2021 y se espera que ascienda a 15 mil millones en los próximos años.[1] El comercio entre la India y Argentina aumentó un notable 72 % en 2021, alcanzando los 5.7 mil millones de dólares,[2] mientras que el comercio entre la India y México ahora se ubica en la marca de los 5 mil millones de dólares.
Actualmente, hay aproximadamente 50 compañías con sede fuera de America Latina y Centroamérica que tienen inversiones en la India. Sin embrago, el historial económico de estas Multilatinas es variado. ¿Qué factores distinguen a las compañías exitosas? Mientras que Cinepolis, KidZania y Grupo Bimbo florecieron al expandirse a ciudades más pequeñas, adquiriendo marcas locales y haciendo que sus productos fueran asequibles para el consumidor indio, muchas otras compañías (Marcopolo, Pollo Campero y Gerdau) abandonaron el mercado de la India luego de experimentar importantes pérdidas financieras.
Hacer negocios en la India es un asunto con matices, pero una investigación para entrar al mercado, junto con la evaluación de los riesgos legales y normativos, pueden aumentar sustancialmente las probabilidades de éxito. Estos son algunos aspectos que hacen que la India sea un país único:
Cuando considera contratar una consultoría de asesoramiento en riesgos para realizar un análisis de riesgos políticos y comerciales en un mercado extranjero como el de la India, una compañía debe optar por una firma con experiencia global y un conocimiento especializado e in situ de la región. La India es un país federal con 28 estados, algunos de los cuales fueron históricamente gobernados por regímenes que apoyaban los negocios, mientras que otros lo fueron por facciones políticas que favorecían a la mano de obra. Se debe llevar a cabo un vigoroso análisis de los riesgos de entrada para comprender los diferentes reglamentos, el entorno político y las tendencias históricas de malestar social. Incluso los proyectos que contaban con el apoyo de los gobiernos centrales y estatales fueron rechazados por las poblaciones locales, los ambientalistas y las agencias no gubernamentales. Los tratos comerciales que al principio parecían ventajosos terminaron en prolongadas disputas legales o fueron víctimas de huelgas laborales. También resulta crítico sumergirse en los riesgos de reputación "no incluidos en los balances" y asociados a las potenciales adquisiciones, inversiones, asociaciones y cadenas de suministro.
Es hora de que la India brille como un faro de estabilidad y prosperidad económica en Asia. Hoy solo quedan dos tipos de inversores en el mundo: los que ya invirtieron en la India y los que lo harán en un futuro. Las Multilatinas y otros inversores nuevos y existentes en la India deben contratar a una consultoría global que pueda ayudarlos a sortear con éxito el panorama complejo pero financieramente gratificante del creciente mercado indio.
Le agradecemos a Abhijit Yadav, Arnold Castillo, Savita Nair, y Aditya Dhand por aportar su conocimiento y experiencia, que fueron de gran ayuda en esta investigación.
Aditya Dhand es director de la práctica de Investigaciones Globales de J.S. Held en el sur de Asia y reside en Bombay. Administra una serie de encargos de mitigación de riesgos e investigaciones reactivas. Está al frente de investigaciones, proyectos de análisis y mitigación de riesgos y análisis geopolíticos. También se encarga de racionalizar los procesos y los flujos de trabajo. Como veterano de la Marina india, Aditya también ocupó un puesto sénior en un conglomerado global de comercio electrónico. Tiene amplia experiencia en excelencia operativa, racionalización, investigación de accidentes y mitigación de riesgos. Como aviador naval sénior, planificó y llevó a cabo misiones en todo el mundo, colaborando con 20 armadas extranjeras, incluida la estadounidense y otras de la OTAN.
Puede contactarse con Aditya enviando un correo electrónico a [email protected] o llamando al + 91 88790 71568.
[1] Financial Express - 7 de junio de 2022
[2] Comercio entre la India y Argentina
[3] Practical Law's Arbitration blog del 21 de diciembre de 2020
[4] Sitio web de The United Kingdom del 17 de junio de 2021
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